US-Aktien führen den globalen Marktabverkauf an; Europäische Finanzmärkte halten sich (vorerst) besser

Der Dow Jones Industrial Average ist seit Jahresbeginn um 12 Prozent eingebrochen, der S&P 500 um 18 Prozent und der Nasdaq Composite Index um etwa 28 Prozent. Unterdessen stieg der britische FTSE 100 Index um mehr als ein Prozent, der spanische IBEX 35 Index fiel um 0,1 Prozent und der Nikkei 225 Index verlor sieben Prozent.

Dies bedeutet, dass es den europäischen Finanzmärkten gelungen ist, dieses Jahr stabil zu bleiben, während die US-Aktien nun den globalen Marktabverkauf anführen .

Laut Yardeni Research ist dies der drittschlechteste Aktienmarkt-Ausverkauf für den S&P 500, der Ende 2018 um 19,7 Prozent und 2011 um 19,4 Prozent einbrach.

Auch die großen MSCI-Indizes, die globale Large- und Mid-Cap-Aktien abbilden, konnten den S&P 500 übertreffen, selbst in US-Dollar (USD). Der MSCI UK Index ging in USD nur um 5,1 Prozent zurück, stieg aber in lokaler Währung um 2,3 Prozent. Der MSCI Japan Index hingegen verlor 15,6 Prozent in USD und 6,3 Prozent in lokaler Währung.

Der MSCI Global Equity Index ohne den US-Markt und der MSCI Emerging Markets Index fielen in US-Dollar ebenfalls um 14,9 Prozent bzw. 16,1 Prozent.

Nur der MSCI EMU Index, der Large- und Mid-Cap-Aktien in entwickelten Märkten der Europäischen Union repräsentiert, blieb hinter dem S&P 500 zurück und fiel seit Jahresbeginn um 20,9 Prozent USD.

Unterdessen entwickeln sich auch kanadische Aktien besser als ihre US-Pendants, wobei der börsengehandelte Fonds (ETF) Horizons S&P/TSX 60 Index nur um vier Prozent nachgab. Diese investieren in die Royal Bank of Canada, Enbridge, Canadian National Railway und Brookfield Asset Management.

Edward Yardeni, Präsident von Yardeni Research, sagte, das Problem scheine „hauptsächlich auf die Underperformance des S&P 500 Growth MegaCap-8“ oder der acht größten Unternehmen zurückzuführen zu sein, die zum Rückgang des Marktes beigetragen haben: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Netflix, NVIDIA und Tesla.

Forward-Kurs-Gewinn-Multiples (PE), die Aktienbewertungen im Vergleich zu prognostizierten Gewinnen messen, verdeutlichen ebenfalls einen Kontrast zwischen US-Aktien und ausländischen MSCI-Composites.

Der MSCI USA Index hat derzeit ein Forward-PE-Verhältnis von 17,0, verglichen mit dem MSCI UK All Cap Index von 10,1.

Laut Andrew Dickson, CIO von Albert Bridge Capital, könnte dies der Beginn dafür sein, dass europäische Value-Aktien in den nächsten zehn Jahren US-Wachstumsaktien voraus sind.

„Wir sind sehr davon angezogen, wie attraktiv europäische Value-Aktien heute im Vergleich zu US-Wachstumsaktien sind, und hier verbringen wir viel Zeit damit, nach Anlageideen zu suchen “, schrieb er in einem Kommentar und fügte hinzu, dass europäische Benchmarks dies seien wertlastig im Vergleich zu US-Benchmarks, die wachstumslastig sind.

Europäische Märkte erfreuen sich an Zuflüssen

Dickson sagte, es sollte berücksichtigt werden, dass Europa in einem normaleren Marktumfeld möglicherweise viel aufzuholen hat, insbesondere bei einigen Value-Aktien auf dem gesamten Kontinent.

Amerikanische Anleger, die früher europäische Gelegenheiten gemieden haben, sollten dies nun in Betracht ziehen, ebenso wie Europäer und andere globale Anleger, die das US-Wachstum übergewichtet, aber europäische Werte untergewichtet haben.

Investoren suchen auch nach Möglichkeiten in Europa. Laut Vanguard-Daten verzeichneten europäische ETFs im April den 25. Monat in Folge Zuflüsse. Aktien-ETFs erzielten Cashflows in Höhe von 11,3 Milliarden US-Dollar, während sich ETFs auf festverzinsliche Wertpapiere auf 4,3 Milliarden US-Dollar beliefen.

Globale Fonds schneiden aufgrund der Geldpolitik besser ab als die USA. Darüber hinaus war die Federal Reserve aggressiv im Kampf gegen die Inflation, während die Europäische Zentralbank (EZB) erst kürzlich ihre eigenen Pläne zur Anhebung des Einlagenzinssatzes von unter null aus vorstellte, um die grassierende Preisinflation zu bekämpfen .

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte Anfang dieses Monats, dass die US-Notenbank die Zinssätze anheben wird, bis es „eindeutige und überzeugende“ Beweise dafür gibt, dass sich die Inflation verlangsamt. Der Präsident der Chicago Fed, Charles Evans, sagte auch, dass er eine Zinserhöhung um einen halben Punkt für die Sitzung im Juni und wahrscheinlich danach erwartet.

Dieser Unterschied in der Zentralbankpolitik ist laut Komson Silapachai, einem Partner bei Sage Advisory Services, der Hauptfaktor für die relative Performance europäischer und US-Aktien. Er wies auch darauf hin, dass er in den nächsten drei Monaten zurückkehren werde, wenn die EZB damit beginne, ihren Einlagensatz anzuheben.

William Stack, ein Finanzberater bei Stack Financial Services, stimmte zu, dass die USA bei der Zinserhöhung schneller als Europa gewesen seien. Die Anlageperformance ist jedoch typischerweise mit Zyklen korreliert und die US-Aktien stehen im Vergleich zu ausländischen Aktien vor einer Trendwende. (Verwandte: UNGLAUBLICH: Der Intel-Vorsitzende des Senats warf eine Woche lang Aktien im Wert von über 1,7 Millionen US-Dollar ab, BEVOR der Markt einbrach … während er die Bedrohung durch das Coronavirus herunterspielte .)

Er sagte, dass es normalerweise eine durchschnittliche Zykluslänge von 7,9 Jahren gibt, in der US-Aktien ausländische Aktien übertreffen und umgekehrt. „Aber der jüngste Zyklus der Outperformance des US-Marktes dauerte über 11 Jahre und war historisch gesehen für eine Umkehrung überfällig.“

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Sehen Sie sich das Video unten an, um mehr über die Unternehmen zu erfahren, die vom Einbruch der Aktienmärkte betroffen sind .

Dieses Video stammt vom Kanal von Martin Brodel auf Brighteon.com .